Итоги 2018 года компании BASF

Итоги 2018 года компании BASF…

Показатель EBIT до вычета специальных статей будет немного выше, чем в 2018 году. В прошлом году объем продаж немецкого химического концерна BASF составил 62,7 млрд евро. Это, в свою очередь, демонстрирует рост на 2% по сравнению с предыдущим годом. Прибыль от операционной деятельности (показатель EBIT) до вычета специальных статей уменьшилась до 6,4 млрд евро по сравнению с показателем прошлого года (7,6 млрд евро). Это связано со снижением показателей в сегменте «Химикаты», на долю которого пришлось две трети общего снижения прибыли. Маржа для изоцианатов резко упала во втором полугодии. Более того, маржа для продуктов крекинга во всех регионах присутствия оказалась ниже, чем ожидалось.

В целом, 2018 год может быть охарактеризован как достаточно сложный период для мировой экономики, что также усугублялось геополитическими событиями и торговыми конфликтами. Во втором полугодии BASF отметил замедление экономики на ключевых рынках. Особенно ярко это было выражено в автомобильной промышленности, которая является самым большим клиентским сектором для концерна. В частности, заметно снизился спрос со стороны китайских заказчиков. Этому способствовал торговый конфликт между США и Китаем. Обстановка в мире стала более нестабильной. В связи с этим многие участники рынка стали осторожнее.

«Мы на пути решения этих проблем. С реализацией нашей новой корпоративной стратегии мы используем возможности 2019 года, как переходного, наиболее эффективно, чтобы стать еще сильнее. В этом году мы адаптируем наши структуры и процессы, а также четко сфокусируем наш бизнес на потребностях клиентов», – комментирует председатель Совета директоров BASF SE Мартин Брудермюллер, который представил финансовые показатели за 2018 год совместно с финансовым директором Хансом-Ульрихом Энгелем.

В 2018 году BASF повысил цены во всех сегментах и подразделениях. Объемы, по сравнению с предыдущим годом, выросли незначительно. Более высокие объемы в сегментах «Функциональные материалы и решения» и «Решения для сельского хозяйства» были частично компенсированы снижением аналогичного показателя в сегментах «Специальные продукты» и «Химикаты». Основной причиной понижения объемов в сегменте «Специальные продукты» является сбой на заводе по производству цитраля в Людвигсхафене. Производство было возобновлено лишь во втором квартале. Также понижение уровня воды в реке Рейн негативно сказалось на снижении объемов продаж в сегменте «Химикаты». Валютные эффекты сократились на 4%. В то же время, портфельные эффекты возросли на 1%.

Сокращение прибыли в сегменте «Специальные материалы и решения», «Решения для сельского хозяйства» и «Специальные продукты» также способствовали снижению показателя EBIT до вычета специальных статей. В сегменте «Решения для сельского хозяйства» негативные валютные эффекты привели к снижению прибыли. Кроме того, этому способствовали и результаты бизнес-подразделения, приобретенного в августе у Bayer. Именно этот период был неудачным в связи с сезонностью бизнеса по производству семян, который приносит доход в основном в первом полугодии. Также концерн понес затраты на интеграцию приобретенных активов.

Кроме того, продолжительный период снижения уровня воды в реке Рейн стал вызовом для BASF. Большую часть третьего и второго кварталов производственная площадка в Людвигсхафене не могла принять поставку сырья с водного транспорта. Это способствовало понижению прибыли примерно на 250 млн евро.

Специальные статьи составили минус 320 млн евро, в основном в связи с приобретениями. Для сравнения, аналогичный показатель в предыдущем году составил минус 58 млн евро. EBIT снизился на 20% и стал равен 6 млрд евро. Показатель EBITDA до вычета специальных статей составил 9,5 млрд евро, что на 12% ниже уровня предыдущего года. Также, EBITDA составил 9,2 млрд евро (в 2017 году этот показатель был равен 10,8 млрд евро).

Доход в расчете на акцию в 2018 году снизился с 6,62 евро до 5,12 евро. С учетом специальных статей и амортизации нематериальных активов, доход в расчете на акцию составил 5,87 евро, что на 0,57 евро меньше по сравнению с 2017 годом.

Динамика выручки группы BASF в четвертом квартале 2018 года

Продажи группы BASF выросли на 2% в четвертом квартале 2018 года и составили 15,6 млрд евро. В сегментах «Специальные продукты», «Функциональные материалы и решения» и «Решения для сельского хозяйства» цены были увеличены на 2%. Объемы сократились на 3%. Это обусловлено в основном снижением уровня воды в реке Рейн, что значительно ограничило поставку необходимого сырья на площадку в Людвигсхафен и, таким образом, способствовало сокращению производственных объемов. Портфельные эффекты составили плюс 3% в связи с приобретением бизнеса Bayer и его интеграцией в сегмент «Решения для сельского хозяйства».

Показатель EBIT до вычета специальных статей в четвертом квартале 2018 года составил 630 млн евро, что на 59% ниже аналогичного показателя в предыдущем периоде. Этот спад обусловлен снижением прибыли в сегментах «Химикаты» и «Решения для сельского хозяйства». В сегменте «Химикаты» основная причина таких результатов – снижение маржи для изоцианатов и продуктов крекинга. Рост прибыли в четвертом квартале в сегменте «Решения для сельского хозяйства» сдерживался расходами, связанными с новыми приобретениями. BASF удалось увеличить прибыль в сегментах «Специальные продукты» и «Функциональные материалы и решения». Трудности с поставкой сырья возникли в связи с низким уровнем воды в Рейне, что способствовало снижению уровня дохода в четвертом квартале примерно на 200 млн евро.

Динамика денежных потоков BASF в 2018 году

Денежные потоки от операционной деятельности сократились с 8,8 млрд евро до 7,9 млрд евро, чему способствовало снижение чистой прибыли. В 2018 году изменение чистого оборотного капитала способствовало сокращению денежных потоков на 530 млн евро (в 2017 году аналогичный показатель составил минус 1,2 млрд евро). Денежные средства, использованные для инвестиционной деятельности, увеличились с 4 млрд евро до 11,8 млрд евро. В 2018 году чистые платежи за приобретения и продажи бизнесов составили 7,3 млрд евро. Это в основном связано с покупкой бизнеса и активов у Bayer. Платежи за основные средства и оборудование, а также за нематериальные активы сократились на 102 млн евро и составили 3,9 млрд евро. Свободный денежный поток на уровне 4 млрд евро достаточно уверенный, однако все еще на 744 млн евро ниже уровня 2017 года из-за уменьшения денежных потоков от операционной деятельности.

Заявленный дивиденд 3,20 евро

«BASF стремится к увеличению своих дивидендов даже в сложные времена. Именно поэтому мы предлагаем годовому собранию акционеров дивиденды в размере 3,20 евро на акцию, что на 0,10 евро больше, чем в предыдущем году. Таким образом, акции BASF предполагают очень привлекательный доход от дивидендов, а именно 5,3%, исходя из стоимости акции на конец 2018 года», – комментирует Мартин Брудермюллер.

Реализация стратегии BASF

BASF вывел свою стратегию на новый уровень, которую компания пошагово реализует c помощью различных мер. В качестве первого шага, с 1 января BASF изменил организационное распределение примерно 14 000 сотрудников, которые ранее работали в центральных подразделениях. Этот переход в операционные подразделения прошел гладко.

«Полностью процесс будет завершен к концу третьего квартала 2019 года, и тогда около 20 000 коллег будут работать ближе к нашим клиентам. Это позволит нам лучше распознавать их потребности, разрабатывать идеи и быстрее их реализовывать», – прокомментировал Мартин Брудермюллер. Изменения в организации затрагивают такие области, как исследования и разработки, проектирование, цепочки поставок, закупки, работа с персоналом, информационные технологии и охрана труда, здоровье и безопасность.

BASF также изменил свою структуру отчетности и по состоянию на 1 января 2019 года имеет шесть сегментов вместо четырех: «Химикаты», «Материалы», «Промышленные решения», «Технологии обработки поверхностей», «Питание и уход» и «Сельскохозяйственные решения». «Это сделает нашу отчетность более прозрачной и ее легче будет сравнивать с отчетами наших конкурентов», – сказал председатель Совета директоров BASF.

BASF предпринял многочисленные меры для дальнейшего развития своего портфеля. Например, была завершена сделка по передаче подразделения химикатов для водоподготовки и бумажной промышленности от BASF к Solenis. Объединенный бизнес, в котором BASF владеет 49% акций, работает под именем Solenis с 1 февраля 2019 года. В 2017 году сообщалось, что объем продаж компании составит около 2,4 млрд евро с численностью сотрудников около 5 200 человек. Сегодня объединенный бизнес предлагает расширенный ассортимент продукции для клиентов в бумажной промышленности и сфере водоочистки.

18 января 2019 года Европейская комиссия предоставила BASF разрешение для приобретения полиамидного бизнеса Solvay на определенных условиях. Чтобы разрешить обеспокоенность Европейской комиссии по поводу конкуренции, BASF должен отказаться от части прав в первоначальном объеме сделки в пользу стороннего покупателя, а именно от прав на производственные активы и инновационные возможности полиамидного бизнеса Solvay в Европе. Мартин Брудермюллер отметил: «С этим приобретением BASF сможет достичь своих стратегических целей и значительно укрепить бизнес с помощью полиамида 6.6».

В настоящее время BASF и LetterOne ожидают получения необходимых разрешений от регулирующих органов для слияния их профильного нефтегазового бизнеса в совместное предприятие. Обе компании подписали соглашение о слиянии в конце сентября 2018 года. Завершение сделки запланировано на первую половину 2019 года. Подготовительные мероприятия для интеграции осуществляются в соответствии с планом. Ожидается, что первичное публичное размещение акций (IPO) состоится не ранее второй половины 2020 года.

В рамках активного управления портфелем, BASF постоянно проверяет, могут ли бизнес-подразделения еще лучше реализовывать свой потенциал в другой структуре, например, в совместном предприятии или за пределами концерна. В этом контексте BASF объявил в октябре 2018 года об оценке таких стратегических вариантов, как слияние с сильным партнером или продажа бизнеса по производству строительной химии. Председатель Совета директоров BASF прокомментировал: «Мы стремимся достичь соглашения по сделке в течение 2019 года. В настоящее время мы работаем над структуризацией процесса».

Инвестиции в органический рост в Азии

Китай уже сейчас является ключевым рынком в Азии и во всем мире – как для BASF, так и для всей химической промышленности. Компания хочет расти быстрее, чем мировой химический рынок. «Поэтому мы должны участвовать в развитии Китая, крупнейшего в мире рынка химических веществ», – прокомментировал Мартин Брудермюллер. Председатель Совета директоров назвал ряд инвестиционных проектов, с помощью которых BASF хочет еще сильнее укрепить свои позиции в Азии и ускорить органический рост.

Например, в конце октября 2018 года BASF подписал соглашение с SINOPEC о расширении сотрудничества на производственной площадке Verbund в городе Нанкин, Китай. Совместное предприятие BASF-YPC будет инвестировать 50% в строительство еще одной установки парового крекинга мощностью 1 млн тонн этилена в год.  SINOPEC Yangzi Petrochemical профинансирует остальные 50% проекта. Кроме того, BASF и SINOPEC совместно изучат новые возможности для бизнеса на быстрорастущем китайском рынке аккумуляторных материалов.

Индия – еще один рынок, куда BASF намерен инвестировать. Недавно компания подписала меморандум о взаимопонимании с Adani с целью изучения крупных совместных инвестиций в цепочку добавленной стоимости акрилатов. Отведенный участок будет расположен в порту Мундра в индийском штате Гуджарат. Это станет крупнейшей инвестицией BASF в Индии на сегодняшний день и его первым производством с нулевым выбросом CO2.

В рамочном соглашении, подписанном в январе 2019 года с правительством провинции Гуандун на юге Китая, закреплены детали дальнейшего плана BASF по созданию новой производственной площадки Verbund в городе Чжаньцзян. Для реализации этого проекта доступно более 9 км2 земли. По мнению BASF, новое место идеально подходит для этих целей, поскольку будет возможно максимально эффективно использовать природные ресурсы Чжаньцзяна. Этот город является глубоководным портом, что способствует отличному транспортному сообщению с промышленными центрами Гуандуна.

Прогноз на 2019 год

В этом году BASF ожидает роста мировой экономики на 2,8%, что значительно ниже, чем в 2018 году (3,2%). В Европейском Союзе компания прогнозирует более низкий рост как внутреннего, так и экспортного спросов из третьих стран. С другой стороны, BASF предполагает, что США обеспечат устойчивый рост, хотя стимулирующий эффект налоговой реформы должен быть менее явным, чем в 2018 году. Рост в Китае, вероятно, будет замедляться, но останется высоким по сравнению с развитыми экономиками. В то же время, восстановление экономики в Бразилии, как ожидается, сохранится.

Прогноз основан на следующих дополнительных экономических предположениях на 2019 год

  • Рост мирового химического производства – 2,7% (рост на 2,7% по сравнению с 2018 годом)
  • Среднегодовая цена нефти марки Brent – 70 долл. США за баррель
  • Средний обменный курс евро к доллару США – 1,15 долл. США

«Мы также ожидаем, что рост в отраслях, где представлены наши клиенты, сохранит свои темпы. Что касается автомобильной промышленности, мы прогнозируем небольшое восстановление после сокращения производства в прошлом году», – отметил Мартин Брудермюллер. Также согласно прогнозу, торговые конфликты между США и их партнерами в течение года утихнут, а процедура Brexit пройдет без серьезных экономических последствий.

«Несмотря на то, что обстановка сложная и характеризуется высоким уровнем неопределенности, мы стремимся к прибыльному росту. Мы ожидаем незначительного увеличения продаж, в основном за счет увеличения объемов и портфельного эффекта. Мы стремимся к небольшому увеличению показателя EBIT до вычета специальных статей. Кроме того, мы ожидаем, что рентабельность задействованного капитала (ROCE) будет чуть выше, чем стоимость капитала в процентах, но немного снизится по сравнению с 2018 годом», – прокомментировал председатель Совета директоров BASF.

Мартин Брудермюллер подчеркнул, что первые два квартала 2019 года будут непростыми: «Во-первых, в первой половине 2018 года мы все еще выигрывали благодаря высокой марже для изоцианатов. В связи с этим база для сравнения очень сильна. Во-вторых, расходы, связанные с реализацией нашей стратегии, повлияют на прибыль, так же, как и увеличение плановых ремонтов заводов по сравнению с предыдущим годом. Решающими факторами для достижения наших целей на 2019 год являются повышение эффективности бизнеса, устойчивый спрос со стороны клиентов, а также первые результаты нашей программы стратегического превосходства во втором полугодии. Структурные изменения, которые мы инициировали, также приведут к заметному увеличению негативных специальных статей в 2019 году».





Репортажи